CLIENT PARTICULIER - IMMOBILIER RÉSIDENTIEL

Au premier trimestre 2018, la dynamique du marché français des ventes au détail de logements neufs^[1] s’infléchit par rapport à son niveau de l’année 2017, avec plus de 30.000 réservations nettes, soit une diminution de 5% sur un an.

Les taux des crédits immobiliers aux particuliers demeurent toujours à un niveau très bas (1,44% en moyenne en juin 2018^[2]) et Nexity anticipe une remontée graduelle des taux.

L’impact de l’augmentation du taux de TVA de 5,5% à 10% sur les réservations de logements sociaux signées avant le 31 décembre 2017 à l’ancien taux n’est pas inclus dans le montant des réservations du 1^er semestre 2018. Aucun désistement des bailleurs professionnels n’a été enregistré suite à cette augmentation du taux de TVA. Pour sa part, le backlog, qui représente le chiffre d’affaires futur, est exprimé hors taxes.

Logement

Au premier semestre 2018, le nombre de réservations nettes de logements neufs en France enregistrées par le Groupe s’élève à 8.252 lots, en hausse de 6% en volume et 10% en valeur par rapport au S1 2017. La progression du chiffre d’affaires réservé est supérieure à celle du volume de réservations, compte tenu notamment du mix géographique, la croissance des réservations étant nettement plus forte en Île-de-France, où les lots réservés atteignent un prix moyen plus élevé.  

En termes de répartition géographique, 88% des réservations sont localisées dans les zones tendues (zones A, Abis et B1 selon le zonage Pinel en vigueur). Elles ont été dynamiques en Île-de-France (+12%) et plus mesurées en province (+2%).

Sur le seul deuxième trimestre 2018, la progression des réservations nettes de logements neufs en France est de 8% en volume et de 11% en valeur.

Les réservations des primo-accédants sont en croissance de 19% par rapport au S1 2017. Au total, les réservations faites par des accédants représentent 28% des réservations de logements neufs de Nexity ce semestre.

Les réservations des investisseurs individuels ont reculé au S1 2018 (-3% par rapport au S1 2017). Les investisseurs individuels représentent 44% des réservations de logements neufs du trimestre (dont 68% avec le dispositif Pinel).

Les réservations faites par des bailleurs professionnels représentent 28% du total et progressent de 19% par rapport au S1 2017 avec une croissance significative des réservations faites par des investisseurs en logements intermédiaires et libres (x2 par rapport au S1 2017). Au premier semestre 2018, ceux-ci représentent 34% du total des réservations faites par des bailleurs professionnels (les 66% restants étant constitués de réservations faites par des bailleurs sociaux).

À cet égard, Nexity vient de conclure deux conventions-cadres avec des bailleurs professionnels de premier plan, pour des volumes potentiels de ventes de logements neufs très significatifs :

• • • L’une avec CDC Habitat (ex SNI), qui porte sur 5.000 ventes de logements intermédiaires sur 3 ans ; et
    • L’autre avec in’li, pour 5.000 ventes de logements intermédiaires sur 5 ans.

Nexity renforce ainsi son leadership sur le segment des ventes en bloc aux investisseurs institutionnels, qui recèle un fort potentiel de croissance.

Le prix moyen TTC des logements réservés par les clients particuliers de Nexity à fin juin 2018 est en hausse de 5% par rapport à fin juin 2017, traduisant notamment une augmentation du prix moyen au mètre carré.

Le niveau moyen de pré-commercialisation des opérations constaté au lancement des travaux atteint 75% à fin juin 2018 (contre 79% au S1 2017), niveau toujours très élevé.

Au premier semestre 2018, Nexity a lancé un total de 7.277 lots (-30% par rapport au S1 2017), traduisant une politique prudente. L’offre commerciale de logements diminue de 3% par rapport à fin décembre 2017 pour atteindre 8.383 lots à fin juin 2018, soit un délai d’écoulement moyen de l’offre de 5,3 mois^[3]. La part du stock achevé (118 lots) dans l’offre commerciale de logements demeure toujours très faible.

À fin juin 2018, le potentiel d’activité en logements neufs^[4] augmente de 18% par rapport à fin juin 2017 et de 8% par rapport à fin décembre 2017 et s’élève à 51.498 lots, soit 2,7 années d’activité. Cette progression, qui permet d’assurer le renouvellement futur de l’offre, se fait à des conditions de prix du foncier compatibles avec les objectifs de marge de Nexity.

Lotissement

Les réservations de terrains à bâtir s’établissent à 915 unités, en baisse de 21% par rapport au S1 2017. Seulement 30% des réservations sont localisées dans les zones tendues, tandis que l’activité commerciale réalisée dans les autres zones est impactée par la suppression progressive du PTZ en zones non tendues. Le prix moyen des réservations nettes pour les particuliers est en hausse de 8% à 83 K€, en raison de la hausse du prix moyen au mètre carré (+8%) et du mix géographique.

International

Au premier semestre 2018, 115 réservations de logements neufs (en retrait de 20% par rapport à fin juin 2017) ont été réalisées à l’international, toutes en Pologne.

CLIENT PARTICULIER - SERVICES IMMOBILIERS AUX PARTICULIERS

Dans les activités d’administration de biens hors franchises (syndic, gestion locative, location, transaction), le portefeuille de lots en gestion s’élève à plus de 880.000 lots au 30 juin 2018, avec un faible taux d’érosion sur la période (à périmètre constant, -1,4% à fin juin 2018 par rapport à -1,2% au 30 juin 2017^[5]).

Dans les activités de franchises, le nombre de compromis enregistrés au premier semestre 2018 par Century 21 et Guy Hoquet l’Immobilier est en hausse de 3,5% par rapport au premier semestre 2017, dans un marché de l’immobilier ancien en France qui devrait rester dynamique en 2018^[6]. Le nombre d’agences franchisées est en hausse au cours du premier semestre 2018 et s’établit à 1.334 agences à fin juin 2018 contre 1.292 à fin décembre 2017.

Nexity Studéa, leader dans l’exploitation de résidences étudiantes (124 résidences soit plus de 15.200 lots gérés au 30 juin 2018) a vu son taux d’occupation progresser pour atteindre 92,2% (contre 90,9% à fin juin 2017).

Les activités de distribution, sous les marques iSelection et PERL, ont réalisé 2.221 réservations au premier semestre 2018 (contre 2.188 réservations au S1 2017). L’activité est restée dynamique malgré un impact défavorable de la hausse du taux de TVA de 5,5% à 10% sur le logement social, impactant le nombre de réservations pour PERL.

Parmi ces réservations, 1.142 ont été réalisées en tant que commercialisateur de logements (pour le compte de promoteurs tiers ou par démembrement dans l’existant). Le solde correspond à des réservations de logements neufs Nexity enregistrées dans l’activité commerciale de l’Immobilier résidentiel.

CLIENT PARTICULIER – PARTENARIAT ÆGIDE-DOMITYS

Le 30 mai 2018, Nexity a levé l’option d’achat lui permettant d’acquérir 18% supplémentaires du capital d’Ægide, société-mère d’Ӕgide-Domitys, auprès de ses fondateurs (via JMF Conseil). Sa participation est ainsi portée de 45,16% à 63,16%, JMF Conseil détenant 36,84%. Nexity consolidera ainsi Ægide-Domitys par intégration globale à compter du 1^er juillet 2018.

Créé en 1999, Ægide-Domitys développe un concept de résidences services seniors pour les personnes âgées autonomes, dont il est à la fois promoteur et exploitant.  

Au premier semestre 2018 :

• Sur son activité de promotion, Ægide a réalisé 1.187 réservations (dont 331 en copromotion avec Nexity) soit un chiffre d’affaires réservé de 223 millions d’euros TTC (dont 61 millions d’euros en copromotion avec Nexity) ;
• Domitys a ouvert 6 nouvelles résidences depuis le début de l’année, portant à 78 le nombre de résidences gérées, ce qui représente environ 9.200 logements.

CLIENT PARTICULIER – DIGITAL ET INNOVATION

Nexity poursuit sa transformation en une plateforme de services à l’immobilier centrée sur le client au travers de projets internes de digitalisation et d’investissements dans de nouveaux services, parmi lesquels :

• Bien’ici, site d’annonces immobilières nouvelle génération détenu à 48% par Nexity aux côtés du Consortium des Professionnels de l’Immobilier, continue à enregistrer un nombre croissant de demandes d’adhésion de professionnels pour la diffusion payante de leurs annonces (8.041 agences adhérentes à fin juin 2018 contre 7.352 fin 2017). Le nombre de visites ne cesse de croître et a atteint un nouveau record à 4,9 millions de visites en juin 2018, ce qui permet à Bien’ici de s’imposer, deux ans seulement après son lancement, comme le troisième portail immobilier français.
• Eugénie, offre de service digital qui connecte l’habitant à son logement, mais également à son syndic, ses voisins et son quartier, a été lancée début 2018. À terme, tous les logements construits par Nexity seront connectés et pourront être pilotés par leurs occupants, grâce aux fonctionnalités proposées (gestion des équipements domotiques, canal de communication, outil de référencement des prestataires, mini réseau social communautaire…).

CLIENT ENTREPRISE^[7] 

Au deuxième trimestre 2018, le marché de l’investissement en immobilier d’entreprise en France a été très dynamique avec plus de 7 milliards d’euros investis portant l’investissement à près de 11,5 milliards d’euros au premier semestre 2018. Les bureaux en Île-de-France représentent 75% de ces volumes parmi lesquels les actifs « prime » peuvent se négocier à un taux de 3%, historiquement bas. Le marché des VEFA de bureaux est resté porteur (près de 1,4 milliard d’euros), avec une part toujours importante pour les opérations « en blanc » (stable à 47% des opérations), démontrant l’appétence au risque des investisseurs anticipant une pénurie d’offres de qualité sur le marché locatif.

Le dynamisme du marché locatif s’est confirmé au cours du deuxième trimestre 2018 avec plus de 640.000 mètres carrés placés en Île-de-France et portant la demande placée (volume de transactions locatives et ventes utilisateurs) à 1,3 million de mètres carrés pour le premier semestre 2018, en hausse de 15% par rapport au S1 2017.

Le montant total de prises de commandes au premier semestre 2018 s’élève à 74 millions d’euros HT, qui se décomposent en :

• 41 millions d’euros de commandes en Île-de-France (56% du montant total des prises de commandes) avec notamment une opération au Pré-Saint-Gervais (93) pour un montant de 28 millions d’euros et le dynamisme de l’activité Nexity Contractant Général qui a enregistré 12 millions d’euros de commandes ; et
• 33 millions d’euros de commandes en province (soit 44% du montant total), avec notamment une opération à Nanteuil-le-Haudouin (60) pour un montant de 15 millions d’euros et des opérations en structure bois pour un total de 12 millions d’euros.

L’objectif de 400 millions d’euros de commandes sur l’année 2018 est conforté par 138 millions d’euros de prises de commandes supplémentaires enregistrées entre le 1^er et le 25 juillet 2018.

À fin juin 2018, le potentiel d’activité de l’Immobilier d’entreprise^[8] représente 2,4 milliards d’euros de chiffre d’affaires potentiel soit 5,6 années d’activité (soit +53% depuis fin décembre 2017). Cette évolution intègre notamment une opération majeure à La Garenne-Colombes, dans les Hauts-de-Seine (92), réalisée au travers d’un partenariat financier et technologique avec Engie. Ce terrain d’environ 9 hectares accueillera notamment le futur éco-campus d’Engie.

Les surfaces sous gestion dans les Services immobiliers aux entreprises s’élèvent à 11,4 millions de mètres carrés à fin juin 2018, stables par rapport à fin décembre 2017.

CLIENT COLLECTIVITÉ

À fin juin 2018, le potentiel foncier de l’activité de régénération urbaine de Nexity (Villes & Projets) est en baisse de 2,8% et s’élève à 571.700 mètres carrés^[9] avec notamment l’entrée en portefeuille d’un terrain situé à Solliès-Pont (83) pour 36.700 mètres carrés et la revente intra-groupe de charges foncières logement sur l’opération de Nanteuil-le-Haudouin (60).

À fin juin 2018, la Land Bank¹¹ s’élève à 109 millions d’euros.

RESPONSABILITÉ SOCIALE D’ENTREPRISE (RSE)

Entreprise citoyenne et engagée, Nexity a annoncé en juin 2018 la création de l’entité « Nexity Non Profit » et son engagement de créer 1.000 places en pensions de famille par an d’ici 3 ans, afin de contribuer au logement des plus défavorisés. Nexity a également lancé une action de mobilisation du parc privé de logements vacants en faveur des personnes défavorisées, en s’entourant de partenaires spécialisés dans le logement accompagné et la gestion locative solidaire. Conformément aux engagements du Groupe, le modèle économique de cette activité sera financièrement neutre.

Footnotes

1. ^{^} [1] Source : ECLN – Conjoncture de l’immobilier – résultats au premier trimestre 2018 - 28 juin 2018
2. ^{^} [2] Source : Observatoire Crédit Logement – 18 juillet 2018
3. ^{^} [3] Délai d’écoulement : offre commerciale / réservations des 12 derniers mois, exprimé en mois
4. ^{^} [4] Cf. glossaire en page 33
5. ^{^} [5] À périmètre courant, le taux d’érosion s’élève à 1,1% au 30 juin 2018 contre 1,2% au 30 juin 2017
6. ^{^} [6] Bilan annuel FNAIM – 10 janvier 2018
7. ^{^} [7] Source des données de marché : CBRE, Marketview, Bureaux Île-de-France et Investissement France – 2ème trimestre 2018
8. ^{^} [8] Cf. glossaire en page 33
9. ^{^} [9] Surfaces indicatives pouvant faire l’objet d’ajustement lors de l’obtention des autorisations administratives

Les données 2017 présentées ci-après ont été retraitées afin de permettre une meilleure comparabilité. Le détail des retraitements figure en annexe 3 du présent communiqué.

Le résultat net avant éléments non courants¹³ part des actionnaires de la société mère s'élève à 71,9 millions d'euros au premier semestre 2018, contre 53,4 millions d’euros au S1 2017 (+35%) soit 1,28 euro par action^[1] (contre 0,97 euro au S1 2017) en progression de 32%.

CHIFFRE D’AFFAIRES

Le chiffre d’affaires enregistré par Nexity au premier semestre 2018 s’établit à 1.556 millions d’euros, en progression de 10% par rapport au premier semestre 2017.

* Les chiffres d'affaires de l'Immobilier résidentiel et de l'Immobilier d'entreprise sont reconnus selon la méthode de l'avancement pour les VEFA et les contrats de promotion immobilière, c'est-à-dire calculés sur la base des ventes notariées et au prorata de l'avancement de l’ensemble des coûts stockables engagés.

Client Particulier 

Le chiffre d’affaires du pôle Client Particulier s’élève à 1.315 millions d’euros au premier semestre 2018, en hausse de 5% par rapport au S1 2017.

Le chiffre d’affaires de l’Immobilier résidentiel s’élève à 969 millions d’euros au premier semestre 2018, en hausse de 9% par rapport au S1 2017. Cette croissance reflète la progression du carnet de commandes constatée au cours des trimestres précédents.

Le chiffre d’affaires des Services immobiliers aux particuliers s’élève à 346 millions d’euros au premier semestre 2018, en baisse de 5% par rapport au S1 2017. Au 1^er semestre 2018, les activités d’administration de biens (y compris franchises) ont représenté un chiffre d’affaires de 177 millions d’euros, en progression de 2% par rapport au S1 2017. Les activités de résidences gérées (Studéa) ont réalisé un chiffre d’affaires de 44 millions d’euros, en progression de 3% par rapport au S1 2017. Les activités de distribution, par nature plus volatiles, ont généré un chiffre d’affaires de 126 millions d’euros au S1 2018, en retrait de 16% par rapport au S1 2017, résultant d’un effet de base de l’encours de contrats réservés.

Client Entreprise 

Le chiffre d’affaires du pôle Client Entreprise s’élève à 239 millions d’euros au premier semestre 2018, en progression de 52% par rapport au S1 2017. Cette forte croissance traduit le bon avancement des opérations en phase de construction.

Le chiffre d’affaires de l’Immobilier d’entreprise s’élève à 208 millions d’euros au premier semestre 2018, en forte progression par rapport au S1 2017 (+63%), tant en Île-de-France qu’en province, notamment grâce aux produits bois.

Le chiffre d’affaires des Services immobiliers aux entreprises s’élève à 31 millions d’euros au premier semestre 2018, en progression de 7% par rapport au S1 2017.  

Chiffre d’affaires – normes IFRS

En normes IFRS, le chiffre d’affaires à fin juin 2018 s’établit à 1.488 millions d’euros, en hausse de 10% par rapport au chiffre d’affaires consolidé retraité de 1.357 millions d’euros au 30 juin 2017. Ce chiffre d’affaires exclut celui des co-entreprises en application de la norme IFRS 11, qui impose la comptabilisation par mise en équivalence des co-entreprises antérieurement intégrées proportionnellement.

EBITDA^[2]

L’EBITDA de Nexity atteint 186 millions d’euros au premier semestre 2018 (contre 175 millions d’euros au S1 2017), soit une croissance d’une année sur l’autre de 7%, et un taux de marge de 12,0% (-0,4 point par rapport au S1 2017).

Client Particulier 

L’EBITDA du Client Particulier s’élève à 151 millions d’euros au premier semestre 2018, en baisse de 1% par rapport au S1 2017 (-1,5 million d’euros) soit un taux de marge de 11,5% (-0,7 point par rapport au S1 2017).

L’EBITDA de l’Immobilier résidentiel s’élève à 89 millions d’euros au premier semestre 2018, en croissance de 14% par rapport au S1 2017 (+10,7 millions d’euros), traduisant le bon déroulement des opérations de promotion de logements et d’aménagement de terrains à bâtir. Le taux de marge progresse de 0,4 point pour atteindre 9,2%.

L’EBITDA des Services immobiliers aux particuliers baisse de 12 millions d’euros, soit un impact de -2,4 points sur le taux de marge qui s’élève à 18,0% (contre 20,4% au S1 2017).

La baisse provient principalement des facteurs suivants :

• L’EBITDA des résidences gérées diminue de 6 millions d’euros à 18 millions d’euros par un effet mécanique IFRS 16 : le nombre de résidences reste identique, mais l’accroissement des baux en tacite reconduction et d’échéance à moins d’un an accroît mécaniquement les charges opérationnelles et réduit le montant des amortissements du droit d'utilisation^[3];
• L’EBITDA de l’administration de biens y compris réseaux de franchises diminue de 5 millions d’euros à 29 millions d’euros (taux de marge de 16,4%). Cette baisse s’explique par un décalage défavorable lié à la saisonnalité entre l’avancement du chiffre d’affaires de certains métiers (location, vente) et la comptabilisation linéaire des charges, ainsi que par un effet IFRS 16 sur un bail qui vient d'être renégocié ; et
• L’EBITDA des activités de distribution diminue de 1 million d’euros à 15 millions d’euros sous l’effet d’un moindre volume d’activité.

Client Entreprise

L’EBITDA de l’Immobilier d’entreprise s’élève à 37 millions d’euros au S1 2018 contre 27 millions d’euros au S1 2017 (+39%). Le taux de marge du pôle s’élève à 18,0%, traduisant la bonne maîtrise financière et technique des projets en cours et bénéficiant d’un contexte économique et financier porteur.

Les activités de Services immobiliers aux entreprises ont réalisé un EBITDA de 0,5 million d’euros, contre une perte de 0,4 million d’euros au S1 2017.   

Autres activités

L’EBITDA des Autres activités (-2,9 millions d’euros au premier semestre 2018 contre -4,7 millions d’euros au S1 2017) comprend notamment le résultat de la holding, les frais d’études et de structure de Villes & Projets, le développement des activités en incubation et des projets digitaux.

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL

Le résultat opérationnel s’élève à 215 millions d’euros et intègre l’impact de 79 millions d’euros au titre de la réévaluation (suite à la prise de contrôle) des 45% d’Ægide-Domitys, précédemment comptabilisés en mise en équivalence.

Au premier semestre 2018, le résultat opérationnel courant^[4] de Nexity s’élève à 136 millions d’euros, contre 121 millions d’euros au S1 2017 (+12%) soit un taux de marge de 8,7% contre 8,6% au S1 2017. Ce taux de marge est quasi stable contrairement au taux de marge de l’EBITDA (en baisse de 0,4 point), car le montant des charges « non cash » situées entre l’EBITDA et le résultat opérationnel est plus faible au S1 2018 qu’au S1 2017 (50,4 millions d’euros contre 53,8 millions d’euros en 2017) principalement sous l’effet de la baisse des amortissements IFRS 16 en 2018 (-7,6 millions d’euros), transférés en charges opérationnelles (cf. point sur l’évolution de l’EBITDA des résidences étudiantes).

AUTRES ÉLÉMENTS DU COMPTE DE RÉSULTAT

Le résultat financier ressort à -18 millions d'euros, contre -20 millions d’euros au S1 2017. Cette légère diminution des charges financières nettes dans un contexte de progression de la dette traduit une baisse du coût moyen de l’endettement de Nexity. Le résultat financier comprend une charge de 0,6 million d’euros au titre de la variation de la juste valeur de l’ORNANE de 200 millions d’euros, emprunt mis en place en mars 2018. Le résultat financier 2017 comprenait une charge non récurrente de 3,1 millions d’euros, correspondant à la soulte payée à l’occasion du rachat anticipé d’un emprunt obligataire.

La charge d’impôts (44 millions d’euros) augmente de 3 millions d’euros par rapport au 1^er semestre 2017. Ce poste intègre désormais la CVAE^[5] pour un montant de 5,1 millions d’euros au 1^er semestre 2018 (5,9 millions d’euros au S1 2017). Le taux effectif d’impôt sur les sociétés (hors CVAE) ressort à 34,7% au premier semestre 2018 contre 36,3% au S1 2017.

Les entreprises mises en équivalence affichent une contribution négative de 1 million d’euros (contre une perte de 5,2 millions d’euros au S1 2017). Ce résultat intègre principalement celui de Bien’ici et celui d’Ægide-Domitys (qui sont en amélioration par rapport à 2017).

L’évolution des charges financières et d’impôts, ainsi que l’amélioration de la contribution des entreprises mises en équivalence, conduisent à une croissance du résultat net part du groupe sensiblement supérieure à celle de l’EBITDA et du résultat opérationnel.

Le résultat net part du Groupe s’élève à 150,5 millions d’euros soit x2,8 par rapport au résultat net du premier semestre 2017.

En retraitant les éléments non courants (réévaluation de la participation dans Ægide antérieurement mise en équivalence suite à la prise de contrôle de la société (+79 millions d’euros) et la variation de la juste valeur de l’emprunt ORNANE (- 0,6 million d’euros)), le résultat net avant éléments non courants s’élève à 72 millions d’euros soit une progression de 35% par rapport au résultat net part du Groupe du premier semestre 2017.

FLUX DE TRÉSORERIE ET BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (BFR)

La capacité d’autofinancement avant coût du financement et impôts, qui s’élève à 182 millions d’euros à fin juin 2018, progresse de 14 millions d’euros par rapport au S1 2017, principalement en raison de l’amélioration du résultat sur la période.

Les investissements opérationnels sont stables par rapport au S1 2017 à 15 millions d’euros.

À fin juin 2018, le cash-flow libre^[6] généré par Nexity s’élève à -36 millions d’euros contre 83 millions d’euros à fin juin 2017 en raison de la forte progression du BFR (+149 millions d’euros).

Les flux de trésorerie liés aux investissements financiers s’élèvent à 51,4 millions d’euros et correspondent principalement aux opérations de croissance externe (acquisition de 18% du capital d’Ægide et divers cabinets d’administration de biens).

Les flux de trésorerie liés aux opérations de financement (204 millions d’euros) correspondent à la mise en place de nouveaux emprunts (239 millions d’euros), dont principalement le produit de l’émission de l’emprunt ORNANE (200 millions d’euros) diminué du paiement d’engagements de rachats de minoritaires sur la période (-34 millions d’euros).

Au 30 juin 2018, le BFR d’exploitation (966 millions d’euros) augmente de 153 millions d’euros par rapport à son niveau de décembre 2017.

Pour le Client Particulier, l’évolution positive du BFR reflète le développement de l’activité du Groupe avec une évolution contrastée par activité : progression du BFR Immobilier résidentiel, cohérente avec la dynamique de ce segment, compensée par la diminution du BFR des Services immobiliers aux particuliers, compte tenu d’une offre commerciale contenue pour les activités de distribution.

Pour le Client Entreprise, le BFR de l’Immobilier d’entreprise se dégrade de 103 millions d’euros en raison du poids croissant de certaines opérations avec des calendriers de paiement moins favorables.

L’évolution du BFR des Autres activités tient compte de décalages ponctuels de trésorerie. Ce BFR inclut notamment les prises de positions foncières réalisées par l’activité de régénération urbaine (Villes & Projets).

GOODWILLS

Les goodwills à fin juin 2018 s’élèvent à 1.474 millions d’euros (contre 1.213 millions d’euros à fin 2017). La progression intègre principalement 251 millions d’euros de goodwill provisoire issu de la prise de contrôle d’Ægide-Domitys (prix payé pour les titres et l’engagement de rachat du solde pour 142 millions d’euros et réévaluation à 109 millions d’euros de la participation dans Ægide antérieurement mise en équivalence).

STRUCTURE FINANCIÈRE

Les capitaux propres consolidés (part des actionnaires de la société-mère) s’établissent à 1.662 millions d’euros à fin juin 2018, contre 1.663 millions à fin décembre 2017, après principalement le paiement du dividende (140 millions d’euros) et la prise en compte du résultat net du semestre (150 millions d’euros en part du Groupe).

Le 27 février 2018, Nexity a procédé à l’émission par placement privé d’un emprunt obligataire à option de remboursement en numéraire et/ou en actions nouvelles et/ou existantes (ORNANE 2018) pour un montant de 200 millions d’euros, à échéance mars 2025 (maturité 7 ans). Ces obligations portent intérêt à un taux nominal annuel de 0,25%.

Au 30 juin 2018, l’endettement net atteint 1.020 millions d’euros contre 647 millions d’euros au 31 décembre 2017 (+373 millions d’euros).

Au 30 juin 2018, l’endettement net représente 61% des capitaux propres et 2,2x l’EBITDA des 12 derniers mois.

L’endettement financier net avant IFRS 16 progresse de 396 millions d’euros et représente 44% des capitaux propres et environ 1,6 fois l’EBITDA hors IFRS 16. La croissance de cet endettement financier depuis le 31 décembre 2017 s’explique notamment par :

• La progression du BFR (+149 millions d’euros), expliquée ci-dessus ;
• L’acquisition d’un bloc de 18% du capital d’Ægide, qui conduit à consolider Ægide-Domitys en intégration globale à compter du 1^er juillet 2018 : l’impact de cette transaction sur le premier semestre est de 142 millions d’euros (prix payé pour le bloc, plus la comptabilisation de l’engagement de rachat des intérêts minoritaires) ; la dette financière existante d’Ægide-Domitys sera, quant à elle, consolidée dans les comptes annuels 2018 ; et
• L’effet saisonnier habituel chez Nexity (paiement de 100% du dividende annuel au cours du premier semestre pour 140 millions d’euros, alors que moins de la moitié de la capacité d’autofinancement annuelle est générée au cours du premier semestre).

Au 30 juin 2018, la maturité de la dette s’élève à 3,8 ans et le coût moyen de la dette est de 2,5% contre 2,9% au 31 décembre 2017. Nexity respecte au 30 juin 2018 l’ensemble des covenants financiers attachés à ses emprunts obligataires.

BACKLOG - CARNET DE COMMANDES AU 30 JUIN 2018

Le carnet de commandes du Groupe à fin juin 2018 s’établit à un niveau de 4.256 millions d’euros, en progression de 7% par rapport à fin 2017 et représente l’équivalent de 18 mois d’activité de promotion de Nexity (chiffre d’affaires sur 12 mois glissants).

Le carnet de commandes du pôle Immobilier résidentiel s’établit à 3.924 millions d’euros, en progression de 11% par rapport au 31 décembre 2017. Ce carnet représente 19 mois d’activité (chiffre d’affaires sur 12 mois glissants du pôle Immobilier résidentiel).

Le carnet de commandes du pôle Immobilier d’entreprise atteint 332 millions d’euros à fin juin 2018, en baisse de 29% par rapport au 31 décembre 2017. Ce carnet représente 9 mois d’activité (chiffre d’affaires sur 12 mois glissants du pôle Immobilier d’entreprise).

Footnotes

1. ^{^} [1] Calculé sur la base du nombre moyen d’actions en circulation sur la période
2. ^{^} [2] L’EBITDA, ou excédent brut d’exploitation défini par Nexity est égal au résultat opérationnel courant avant amortissement et dépréciation des immobilisations, des dotations nettes aux provisions, des charges de paiements en actions et du déstockage des frais financiers affectés aux opérations, majoré des dividendes reçus des entreprises comptabilisées par mises en équivalence et ayant une nature opérationnelle dans le prolongement de l’activité du Groupe. Cf. glossaire en page 33
3. ^{^} [3] Les baux en tacite reconduction et d’échéance à moins d’un an sont exclus du champ d’IFRS 16 et ne font pas l’objet d’un retraitement
4. ^{^} [4] Cf. glossaire en page 33
5. ^{^} [5] Contribution sur la valeur ajoutée des entreprises
6. ^{^} [6] Cf. glossaire en page 33

• Chiffre d’affaires et EBITDA désormais attendus en croissance supérieure à 12% en 2018^[1]
• Client Particulier : poursuite de la progression de la part de marché de Nexity dans un marché anticipé en léger repli mais restant à un niveau élevé (120.000/125.000 réservations au détail attendues en 2018^[2])
• Client Entreprise : prises de commandes de 400 millions d’euros
• Dividende par action payé en 2019^[3] d’au moins 2,50 euros

Footnotes

1. ^{^} [1] Contre environ 10% de croissance dans la guidance émise lors des résultats annuels 2017 (20 février 2018), compte tenu notamment de l’intégration d’Ægide-Domitys
2. ^{^} [2] Soit 148.000/157.000 réservations au détail et en bloc sur 2018
3. ^{^} [3] Sous réserve de la décision du Conseil d’administration et de l’approbation de l’Assemblée générale de Nexity

^[1]

Lors de la journée investisseurs qui s’est tenue le 19 juin 2018, Nexity a présenté en détail sa stratégie de plateforme de services à l’immobilier et ses objectifs à l’horizon 2018-2021.

Objectifs opérationnels du Groupe à l’horizon 2018–2021

• Client Particulier : forte progression de la part de marché en Immobilier résidentiel (+3 points de part de marché entre 2017 et 2021), croissance du nombre de lots gérés dans l’administration de biens sur la période 2019–2021 ; fort développement des résidences gérées pour les étudiants avec Nexity Studéa et pour les seniors avec la prise de participation majoritaire dans le capital d’Ægide-Domitys, leader des résidences pour seniors non médicalisées avec services ;
• Client Entreprise : un doublement des prises de commandes sur la période 2018–2021 par rapport aux années précédentes ;
• Client Collectivité : renforcer sa position de premier aménageur privé français, en développant de nouveaux services, autour de la « smart city » inclusive et des nouveaux usages urbains, et de compléter son offre par la création prochaine d’une foncière de terrains, outil au service du développement des collectivités, dont le capital sera majoritairement détenu par des investisseurs tiers.

Objectifs financiers de Nexity à moyen terme

Nexity a annoncé des objectifs à moyen terme :

• Croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires de 10% (2017–2021)
• Croissance annuelle moyenne de l’EBITDA de 10% (2017–2021)

La croissance concernera l’ensemble des métiers du Groupe, et plus particulièrement les métiers de services, qui devraient représenter 45% de l’EBITDA total du Groupe à l’horizon 2021.

Cette forte croissance attendue ira de pair avec une augmentation maîtrisée de l’endettement du Groupe (niveau-cible de dette financière nette d’environ 2,5 x EBITDA^[2]). Ce niveau-cible permettra à Nexity de procéder à des croissances externes ciblées dans ses différents métiers.

Elle s’accompagnera d’une attention toujours constante portée à la rentabilité, au maintien d’un modèle de risque prudent, et d’une forte solvabilité. Les investissements du Groupe sur la période s’élèveront à 65 millions d’euros environ chaque année dont 30 millions d’euros seront dédiés au digital, le solde étant dédié aux investissements métier.

Le dividende sera au moins égal à 2,50 euros par action pour chaque exercice de la période 2018–2021 ; par ailleurs, le Conseil d’administration de Nexity a décidé que la société rachètera chaque année des actions dans la proportion nécessaire pour annuler la dilution induite par l’acquisition d’actions gratuites par les salariés.

Ces objectifs financiers sont complétés par un plan d’actions très complet en matière de RSE, et notamment de réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES) induites par les projets développés par Nexity.

Footnotes

1. ^{^} [1] Cf. communiqué de presse du 19 juin 2018
2. ^{^} [2] Hors IFRS 16 pour les deux agrégats

Une conférence téléphonique sur les résultats du 1^er semestre 2018 se tiendra aujourd’hui en anglais à 18:30 CET, accessible avec le code 9977526 aux numéros suivants :

La présentation accompagnant cette conférence sera disponible sur le site Internet du Groupe à partir de 18:15 CET et pourra être suivie à l’adresse suivante : https://edge.media-server.com/m6/p/zc3qz9ys

Possibilité de réécouter la conférence téléphonique sur http://www.nexity.fr/immobilier/groupe/finance à partir du lendemain.

Le rapport financier semestriel 2018 a été déposé ce jour auprès de l’Autorité des marchés financiers et peut être consulté sur le site internet du groupe.

Les indicateurs et données financières de cette annexe présentent le reporting opérationnel avec la présentation des co-entreprises en intégration proportionnelle et leur réconciliation avec les nouvelles normes IFRS appliquées depuis le 1^er janvier 2018. Nexity continue d’intégrer les co-entreprises selon le mode proportionnel, car il considère que cette présentation traduit mieux la mesure de sa performance et de ses risques, en termes de chiffre d’affaires, de résultat opérationnel, de besoin en fonds de roulement, ou d’endettement.

Les données 2017 présentées ci-après ont été retraitées afin de permettre une meilleure comparabilité. Le détail des retraitements figure en annexe 3 du présent communiqué.

SÉRIES TRIMESTRIELLES

Réservations Immobilier résidentiel

Chiffre d'affaires par pôle

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ AU 30 JUIN 2018
 

Le retraitement des éléments non courants est constitué de :

• La réévaluation de la participation dans Ægide antérieurement mise en équivalence suite à la prise de contrôle de la société pour 79,2 millions d’euros ; et

• La variation de la juste valeur de l’emprunt ORNANE pour -0,6 million d’euros.

BILAN CONSOLIDÉ AU 30 JUIN 2018

ENDETTEMENT NET AU 30 JUIN 2018
 

TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE

SÉRIE SEMESTRIELLE PAR PÔLE

Résultat opérationnel courant

EBITDA

Les tableaux ci-après présentent, pour le premier semestre 2018, le compte de résultat, le bilan, l’endettement net et le tableau des flux de trésorerie. Les données 2017 ont été retraitées en appliquant IFRS 15 et en reclassant la CVAE dans le poste Impôts sur les bénéfices, afin de permettre une meilleure comparabilité. Les impacts d’IFRS 16 n’ont pas été retraités sur 2017, car la norme n’a pas été appliquée de manière rétrospective.

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ AU 30 JUIN 2018

BILAN CONSOLIDÉ AU 30 JUIN 2018

ENDETTEMENT NET CONSOLIDÉ AU 30 JUIN 2018

TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE AU 30 JUIN 2018

Nexity applique depuis le 1^er janvier 2018 les nouvelles normes comptables IFRS 15 et IFRS 16. Pour faciliter la mesure relative de la performance opérationnelle 2018, Nexity présente ci-après les principaux indicateurs d’activité et financiers 2017, retraités en appliquant ces nouvelles normes.

Dans le cadre de la poursuite de la stratégie de développement de Nexity vers une plateforme de services à l’immobilier initiée en 2017, le Groupe présente désormais sa communication financière selon son organisation centrée par client (avec deux grands pôles Client Particulier et Client Entreprise).

À ce titre, les reclassements suivants ont été opérés :

• L’ancien pôle Services est ventilé en deux activités (Services immobiliers aux particuliers et Services immobiliers aux entreprises) respectivement reclassées dans le pôle Client Particulier et le pôle Client Entreprise ; et
• Les activités de commercialisation de logements neufs pour le compte de tiers réalisées sous la marque iSelection, les activités de commercialisation de logements par démembrement dans l’existant réalisées sous la marque PERL, les  activités de courtage immobilier réalisées par la filiale Nexity Solutions Crédit ainsi que les activités de conseil en gestion patrimoniale réalisées par la filiale Nexity Patrimoine sont transférées de l’Immobilier résidentiel vers les Services immobiliers aux particuliers au sein du pôle Client Particulier.

Par ailleurs, la CVAE^[1] est désormais présentée avec l’impôt sur les sociétés depuis le 1^er janvier 2018 car assimilée à une taxe dépendant du résultat selon IAS 12.

Nexity utilise maintenant aussi l’indicateur du Résultat par action avant éléments non courants pour mieux refléter la performance opérationnelle par action.

Le Résultat par action avant éléments non courants représente le résultat net part du Groupe retraité des éléments ne rentrant pas dans l’activité courante par exemple : remboursement de la taxe 3% dividendes réclamé en 2017, et à compter de 2018, la variation de la juste valeur de l’ORNANE ou des éléments constitutifs du résultat opérationnel non courant (éventuelle perte de valeur des goodwills, réévaluation des titres mis en équivalence suite à la prise de contrôle).

COMPTE DE RÉSULTAT RETRAITÉ AU 31 DECEMBRE 2017

COMPTE DE RÉSULTAT RETRAITÉ AU 30 JUIN 2017

CHIFFRE D’AFFAIRES^[2]